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旱情缓解，棕榈油利多犹存

旱情缓解，棕榈油利多犹存

近期阿根廷出现有利降雨，引发CBOT市场投机性买盘离场，市场在没有新的利多题材启动前展开调整，受原油持续疲弱、国内油菜产区降水以及国储轮储油脂等因素打压，油脂市场遭遇获利回吐快速自反弹高点下跌，回落到上波反弹行情启动低点附近。大连棕榈油期货回归到5000元/吨附近振荡，但马盘在1800令吉附近横盘整理，笔者认为，短期之内大连棕榈油在5000元的整数关口处可能获得支撑，后市有望在元/吨箱体振荡。

由于南美地区出现降雨作物生长条件改善，油籽市场的天气炒作暂告段落，同时受全球经济形势恶化的影响，基金纷纷平仓了结，农产品市场再次笼罩在利空氛围之中。因南美大豆正处在最关键的结荚期，未来半个月内如果天气正常，那么天气炒作将终止。值得注意的是阿德州根廷四"大主要农业组织的农户领袖接受了政府的邀请，将于24日与生产部长会面谈判以避免农户发起新的罢工。但在此之前农户暂停谷物销售。届时如果阿根廷的罢工问题解决不了，对油籽市场将构成一定的利好。08年的大涨行情中玉簪属，阿根廷的农户不同的材料需要不同的夹具罢工一度为牛市行情推波助澜。

2月份期间，国内进口棕榈油密集到货，船运代理机构SGS预测我国在2月份的前20天里从马来西亚共计进口231,860吨棕榈油，远高于1月份同期的73,890吨。目前国内主要港口棕榈油库存合计约为35万吨左右，恢复到了08年10月份的水平，较高的库存水平令贸易商议价销售的意愿增强。目前国内主要港口24度棕榈油现货报价水平再次回落到元/吨的区间。同时，豆油、菜油以及花生油价格受进口成本下降等因素影响，现货价格和成交均不理想，对棕榈油形成了拖累。目前尽管国产菜油货源整体偏紧，但国储菜油开始部分轮出，贸易商入市采购不积极。近期国内菜油期货市场重挫行情，加重现货厂商成交意愿，加上低成本进口油、籽到港的预期压力，对国产菜油价格反弹势头形成压制。

进入2月中旬以来，由于出现有利的降雨，前期受灾较重的安徽、湖北的旱情得到了明显缓解，基本恢复到轻旱等级。然而，近期由于缺乏有效的降雨及气温偏的影响，我国南方地区包括四川、贵州的干旱情况愈来愈重，国家气候中心的全国气象旱涝分布图显示，2月20日四川研究人员主要研究了此轮盘试制锻件的径向不同位置的微观组织差异中东部、贵州大部以及湖南局部地区均演变到中旱和重旱等级。中央气象台2月20日发布的中期旬报称，2月下旬云南南部和东北部、四川南部等气象干旱区降雨强度较弱，旱情仍将持续。川、贵两省菜籽产量占我国菜籽总产量的15%左右，后期旱情发展需要密切关注。

马来西亚毛棕榈油期货受国际市场原油、豆油下跌影响近期也走出了振荡下行的趋势，微齿桂樱但相对降幅有限，在1800令吉/吨的价位附近仍然有着较好的支撑。主要得益于1月底大马棕榈油库存下降到183万吨，同时船运代理机构ITS和SGS预测2月日马来西亚棕榈油环比分别提高7.6%和1.7%。近来印度的食用油进口步伐有所放慢，但由于早先订购的合同缘故，本月进口 量仍会达到.5万吨。近期库存和出口均对马盘起到较好的抗跌作用。

按照马来西亚的出口商报价，今年月船期的24度精棕油，目前FOB离岸价格均位于605.0美元/吨，到国内港口交货成本约5350元/吨，仍位于今年以来较高水平，也高于国内期、现货市场价格。由于我国棕榈油市场供应完全依赖进口，加上世界两大主要油棕生产国集中在东南亚，海外棕榈油期、现货市场的运行方向，基本上决定着未来国内棕榈油市场价格走势。后期国内气温将逐步回暖，有助于提振油脂、食品加工企业对精棕油的使用需求，现阶段进口成本的预期支撑犹存，目前贸易商的心理降价底线仍位于5000元/吨以上。